民生证券股份有限公司李阳,赵铭近期对长海股份进行接头并发布了接头阐明《2024年三季报点评：Q3事迹重回增长，期待产能弹性+风电纱冲破》，本阐明对长海股份给出买入评级，刻下股价为11.73元。

　　长海股份(300196)　　公司裸露2024年三季报：24Q1-Q3杀青营收19.03亿元，同比-4.30%，归母净利2.02亿元，同比-29.68%，扣非净利1.82亿元，同比-31.41%。其中24Q3单季度收入6.79亿元，同比-0.25%，归母净利润0.80亿元，同比+3.83%，扣非归母净利润0.66亿元，同比-7.86%。24Q3单季度毛利率24.45%，同比+0.40pct、环比+0.52pct。　　粗纱：淡季垒库过程好于行业平均水平，毛利率环比保抓相识　　（1）单价方面，左证卓创资讯数据，24Q3寰宇缠绕径直纱2400tex均价为3682元/吨，同比+0.9%、环比+0.5%。Q3粗纱价钱环比保抓相识，瞻望主因系头部企业挺价意愿强；　　（2）销量方面，左证卓创资讯数据，24Q3期末行业库存为75.6万吨，环比24Q2末增多12.8万吨、垒库幅度达20.4%，主因系7-8月为传统淡季，同期4-5月公司下旅客户处于补库阶段、Q3需进行一定去库。长海24Q3期末库存2.48亿元，环比+4.1%，垒库过程远好于行业平均水平。辩论到行业、长海均处于垒库阶段，咱们瞻望24Q3公司产销率环比或有所回落；　　（3）盈利方面，辩论到24Q3公司单季度举座毛利率环比+0.52pct，咱们瞻望公司粗纱盈利智商环比沉稳。　　粗纱行业趋势判断：价钱韧性强，出口+风电纱为结构化亮点　　粗纱行业需求与宏不雅经济相关度高，同期供给端2024年投放压力较大、2025年起有望边缘放缓。左证卓创资讯数据，24Q3价钱坚挺、基本保管在3600-3700元/吨，在真确需求一般的情况下，判断主因系龙头企业挺价意愿强。辩论到Q4需求环比约略率朝上（Q4为风电旺季），瞻望24Q4粗纱价钱韧性强，高端家具如风电纱（年度议价）年底或有一定加价预期。后续需求端重心面容：①区域角度，咱们瞻望外售孝敬进犯增量，左证卓创资讯数据，24Q3行业出口量为52.2万吨、同比+11.5%，②家具结构角度，9月主要厂家风电订单量有小幅增多，瞻望风电纱受行业抢装影响、产销率有所增多。　　“小而好意思”产能弹性大，期待风电纱冲破　　公司60万吨高性能玻纤智能制造基地样子分两期，左证卓创资讯数据，样子一期第一条15万吨线于2024年8月底烽火，同期公司常州基地2线于10月已住手投料、议论逐渐放水冷修；此外全资子公司天马集团“3改8”样子于2023年12月底放水冷修，冷设置产后瞻望将专用于风电及新动力汽车等高端规模，优化家具结构，期待公司风电纱考据、放量阐述。　　投资提倡：链接推选长海股份①公司玻纤全产业链布局，产能投放后进一步莳植竞争力，②行业龙头价钱竞争计谋变化，粗纱复价后价钱韧性较强，③优化家具结构，风电纱家具抓续鼓舞。瞻望2024-2026年公司归母净利为2.89、4.33、5.84亿元，现价对应动态PE别离为17X、11X、8X，保管“推选”评级。　　风险教唆：宏不雅经济波动；行业产能投放节拍不足预期；燃料价钱大幅波动。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据臆想，广发证券谢璐接头员团队对该股接头较为真切，近三年预测准确度均值为68.62%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.4亿，左证现价换算的预测PE为14.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增抓评级3家；以前90天内机构主义均价为11.78。

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