起原：华尔街见闻

数据清晰，日本第三季度一样款式盈余为8.97万亿日元（约575亿好意思元），但这一数字被径直投资和证券投资流出所对消，适度了日元的潜在涨幅。

由于日本经济增长逐渐加重了成本外流风景，日元进一步承压，深陷贬值泥潭。

据彭博社征引的分析东谈主士指出，日本与好意思国之间的利差是日元捏续疲软的原因，尤其考虑到行将上任的好意思国总统特朗普选拔的财政策略可能激发通胀，而交易和投资流动则加重了这一影响。

数据清晰，日本第三季度一样款式盈余为8.97万亿日元（约575亿好意思元），但这一数字被径直投资和证券投资流出所对消，适度了日元的潜在涨幅。何况，三季度的径直投资和证券投资流出远超本年一二季度的水平，具体来看：

一季度：径直投资流出4万亿，证券投资流出0万亿

二季度：径直投资流出4.4万亿，证券投资流入4.1万亿

三季度：径直投资流出4.3万亿，证券投资流出12.2万亿

9月，跟着往来员大限度平仓日元套利往来，日元兑好意思元汇率创下了14个月新高，但随后下落了约10%，本日一度跌至7月以来的最低点，现报155.75。

日本货币和利率策略哄骗Shusuke Yamada暗示，由于很大一部分盈余来自基本收入，并被再投资到国际，如若只温雅一样账户余额，很容易被误导。

日本第三季度基本收入盈余达12.2万亿日元，创下历史新高，其中主要为投资汇报（一样账户策划的是出口和入口以过火他跨境流动，包括工资和投资汇报）。这些对消了商品和管事的赤字，并增多了一样款式盈余。

Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co高等策略师Hideki Shibata暗示：

“交易均衡的赤字导致了日元抛售以讲理外币需求，而这种趋势将捏续下去。”

此外，日本迷惑的径直投资亦然主要经济体中最低的。自1996年以来，险些每个季过活本径直投资流出的限度王人当先了流入限度。据彭博社对国际货币基金组织数据的分析，适度6月底，日本未偿异邦径直投资占GDP的8.3%，是众人20大经济体中最低的，比拟之下，英国为99%，好意思国为57%。

日本央行意想，日本潜在的经济增长在畴昔二十年中一直处于停滞状态，最近的数据为0.6%，进一步清晰出成本外流加重。尽管日本迷惑了更多的证券投资，未偿还余额占GDP的90%。可是，三井住友银行驻东京首席外汇策略师Hirofumi Suzuki合计，这些流入资金大多并莫得促使日元增值：

“因为它们是对冲的，大多是投契性的，弥远捏有的需求并莫得增长。”

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拖累裁剪：郭明煜