文|天峰

开首|钞票独角兽

2024年10月22日，新华基金发布公告，新华行业龙头主题股票(011457）发生基金司理变更，基金司理薛子徵离任，共同不息该基金的基金司理是赖庆鑫。公告骄贵，基金司理薛子徵因个东说念主原因于2024年10月21日离任，已按规则在中国基金业协会办理刊脱手续。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

值得慈祥的是，在新华行业龙头主题股票的基金司理一览表看出，该基金最早是由赵强所不息，任职3年又22天，任职答复-39.39%；后头才换成薛子微，但不息不到181天，有了14.11%的答复后，当今又被赖庆鑫所代替。对比这三位基金司理事迹，赵强旗下基金事迹并不睬念念。

01

高位买入的海泰新光赔本出局？

据新华基金官网骄贵，赵强曾任国金基金高档策划员、英大基金基金司理、中欧基金投资司理。2016年11月加入新华基金不息股份有限公司，现任权利投资部总监、基金投资部总监，新华优选分成搀杂型证券投资基金基金司理、新华战略精选股票型证券投资基金基金司理、新华行业交替活泼设置搀杂型证券投资基金基金司理、新华趋势领航搀杂型证券投资基金基金司理、新华安享多裕依期怒放活泼设置搀杂型证券投资基金基金司理。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

据天天基金网骄贵，赵强累计任职时辰8年又219天，去世9月30日不息基金总规模18.19亿元，在管基金最好任期答复63.19%。看成新华基金权利投资部总监，咫尺不息的五只居品在 2024 年上半年的事迹证实可谓不尽东说念主见。尽管近期大盘出现大幅高潮，短周期收益率回正。但从经久来看，部分居品的事迹下滑趋势显豁，其中新华行业活泼设置A/C赔本如故很大，近 2 年来其收益率辞别为-46.96%、-47.20%。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

据天天基金网骄贵，新华趋势领航搀杂基金确立于2013年9月11日，该基金确立地间早，收益率当然也高。自确立来收益率197.27%，去世9月30日基金规模2.21亿元。去世10月25日基金单元净值1.9180。本年来收益率4.47%，近6月来收益率-17.42%，近1年来收益率3.52%，近2年来收益率-38.14%，近3年来收益率-49.54%，近5年来收益率12.83%。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

据天天基金网骄贵，该基金的大部分收益齐是来自于崔建波，崔建波在其不息的2年又305天中，任职收益高达118.40%，自后又改为崔建波和蔡春红共同不息，不息了3年又313天，任职答复43.49%。当今到了赵强不息，其任职的2年又1天，任职答复-38.14%，从数据上看，各阶段的不息事迹，上下立判。

尽管该基金自确立来收益率较高，但比年来事迹下降极快，而基金事迹下降，一般与生意的股票关联。笔者发现，该基金也曾公布了2024年3季度握仓，从最新握仓不错看出一些条理，该基金在2022年4季度握有45.00万股的海泰新光，2023年1季度握有34.56万股，2023年2季度握有54.15万股，2023年3季度握有41.50万股，2023年4季度握有35.85万股。

2024年1季度握有35.41万股，2024年2季度握有27.55万股，到了2024年3季度也曾莫得了海泰新光的握仓。而在该基金握股时候，海泰新光股票价钱出现暴跌，而况笔者发现，在2022年4季度海泰新光的股票价钱适值在高位，自后的几个季度股票价钱出现下落，在2022年10月10日-2024年9月30日股票价钱下落了60%。尽管近期海泰新光股票价钱出现大幅高潮，但该基金早已莫得握仓。

其实，海泰新光股票价钱之是以暴跌，也与其本身事迹关联。据海泰新光（688677）发布2024年三季报，海泰新光净利润减17.6%。松抄本报告期末，公司营业总收入3.19亿元，同比下降15.3%，归母净利润9739.6万元，同比下降17.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9825.45万元，同比下降9.39%，第三季度归母净利润2684.22万元，同比下降7.0%。

笔者发现，该基金在2022年4季度握有 1.21万股的禾迈股份（股票价钱在500元阁下的价钱高位买入），2023年1季度握有2.60万股（股票价钱初始下落，该基金遴选增握），2023年2季度握有5.49万股（股票价钱赓续暴跌，该基金赓续遴选增握。），2023年3季度握有4.95万股，2023年4季度握有4.24万股。

2024年1季度握有5.12万股（1季度股票价钱创出新低），2024年2季度减握至2.83万股，2024年3季度的确又大举握仓（可能以为股票价钱到了底部又初始大幅增握抄底了）。笔者发现，该基金在2022年10月10日-2024年10月25日股票价钱下落了68.92%

从事迹来看，禾迈股份2024年上半年杀青营业收入9.08亿元，同比下降14.78%，主要受光伏、储能行业合座环境影响，销售增长放缓。尽管如斯，公司中枢居品袖珍逆变器销量约61.42万台，同比增长；同期，公司推出全国首款5000W功率袖珍逆变器MiT和全国首款AC耦合袖珍储能新品MS-A2系列，进一步完善居品矩阵。

如若接下来股票价钱还能赓续高潮，大略能弥补一下该基金的损失。不外，从该基金的握仓赔本幅度，还需要较长的恭候时辰。毕竟股票价钱是从每股500多元沿路跌到当今的每股150元，念念回到领先的握有本钱，如故需要很长的时辰才能弥补。

笔者还发现，该基金在2022年4季度握有5.79万股的金种子酒，2023年1季度握有57.01万股（股票价钱处于高位24-30元），2023年2季度握有63.24万股，2023年3季度握有57.41万股（股票价钱下落），2023年4季度握有53.43万股（股票价钱赓续暴跌）。到了2024年1季度也曾莫得了金种子酒的份额，笔者发现，该基金握无意候，金种子酒股票价钱在2022年-2024年3月30日股票价钱下落了30%。

笔者还发现，该基金在2022年4季度握有7.00万股的德业股份，2023年1季度握有8.42万股，2023年2季度握有15.58万股（这时候股票价钱暴跌），2023年3季度握有17.87万股，2023年4季度握有16.56万股。2024年1季度握有14.86万股，2024年2季度握有20.55万股，2024年3季度握有13.39万股。

可是，该基金从2022年10月10日-2024年10月25日德业股份股票价钱下落了43.16%。8月26日晚，“户用逆变器黑马”德业股份（605117）败露了2024年半年报，公司杀青营业收入47.48亿元，同比减少2.97%；归母净利润12.36亿元，同比减少2.21%；扣非归母净利润11.62亿元，同比减少16.19%。尽管前三年德业股份事迹杀青营收净利双增长，但过问到2024年，德业股份的事迹就初始过问下降通说念。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

基金事迹赔本，基金规模也出现下降。新华趋势领航搀杂基金最早召募了7.58亿元，基金确立后的一个季度，2013年4季度就被赎回了2.34亿份，2014年1季度又赎回了3.94亿份，该基金在2017年1季度基金规模升至29.93亿元，而后又出现下降，不外，自2022年后基金规模下降更快了。去世2024年9月30日，新华趋势领航搀杂,期末净资产2.21亿元，比上期增多7.19%。

02

固收类居品占比超8成

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

除了新华趋势领航搀杂基金事迹差外，笔者发现，新华行业活泼设置搀杂A基金事迹也不睬念念，而且这如故在大盘大涨的时候，该基金涨幅并不大。据天天基金网骄贵，新华行业活泼设置搀杂A确立于2013年6月5日，去世9月30日基金规模3.74亿元。去世10月25日基金单元净值0.9874，自基金确立来收益率136.33%，本年来收益率-15.31%，近3月来收益率5.59%，近1年来收益率-15.68%，近2年来收益率-46.98%，近3年来收益率-48.24%，近5年来收益率-18.07%。

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

从基金事迹来看，乍一看以为赵强司理事迹真好，但大开基金司理变动一览表看出，这只基金任职答复最高的聚会在孔雪梅，任职答复113.43%；李会忠和栾江伟不息时候任职答复41.05%；可是，到了赵强单独不息的2年又320天，任职答复-44.37%。从2024年4月12日又酿成赵强和张大江不息，从该基金任职规则，那接下来赵强是不是也要又要卸任该基金司理一职？

（数据开首于天天基金网 去世10月25日）

基金事迹赔本，有基民暗示，大盘涨他也跌，大盘跌他更跌，不知说念他是奈何操作的，像这么的水平还不回家呆着去。也有基民暗示，这只基金前几年挺好的，这基金司理上来以后，把这只基金搞了透顶已矣。中字头高股息涨了，它又调仓换股了，好像遥远跟不上大盘的节拍。

笔者发现，该基金在2023年4季度握有过13.38万股的万兴科技，2024年1季度握有20.93万股，可是，在握股时候，万兴科技股票价钱出现剧烈波动，先是在2023年4季度出现高潮，但在2024年1季度股票价钱出现下落，在2季度下落的幅度更大。在2023年10月9日-2024年6月29日股票价钱下落了26%。

笔者还发现，该基金在2023年2季度握有35.52万股的澳华内镜（该基金买入时，股票价钱处于高位。），2023年3季度握有44.50万股，2023年4季度握有38.25万股。2024年1季度握有37.49万股，但到了2024年2季度也曾莫得了股票握仓（股票价钱握续下落，基金清仓出局。）。可是，在该基金握无意候，澳华内镜股票价钱出现轰动下落，在2023年4月3日-2024年6月28日股票价钱下落了38%。笔者还发现，澳华内镜在9月底初始反弹于今，但也曾与该基金无关。

笔者还发现，该基金在2024年2季度后握股立场发生大变，一个季度就买进118只股票，以往的握仓全部被替换掉，换上来一些电力股，在2024年2季度握有37.66万股的长江电力，2024年3季度握有36.04万股。不外，咫尺看长江电力股票价钱如故高潮走势，在2024年4月日-2024年10月25日股票价钱高潮了15%。笔者发现，长江电力在10月8日股票价钱创出32.28元之后，股票价钱出现下落，10月25日还跌至27.52元。如若接下来股票价钱赓续下落，也有可能抹去之前的涨幅。

笔者以致发现，该基金在2021年2季度握有25.37万股的海尔生物，2021年3季度握有34.00万股，2021年4季度握有48.35万股。2022年1季度握有45.00万股，2022年2季度握有36.52万股，到了2022年3季度也曾莫得了握仓。在该基金握无意候，股票价钱跟过山车一般，2021年3季度涨到140多元的高价后，股票价钱出现暴跌，在2021年4月1日-2022年9月28日股票价钱下落了33%。

该基金在2022年4季度又买入30.18万股，到了2023年1季度再度被清仓，在这时候股票价钱高潮了6%。到了2023年2季度可能以为海尔生物股票价钱也曾到了底部，又买入17.00万股，但买入后在2023年5月份之后，股票价钱又出现下落，在2023年4月1日-2023年9月29日股票价钱又下落了42%。

笔者还发现，该基金握有过国联股份，在2021年2季度握有20.85万股，2021年3季度握有26.37万股，2021年4季度握有26.04万股。2022年1季度握有25.90万股，2022年2季度握有39.01万股，2022年3季度握有38.81万股，2022年4季度握有51.66万股。2023年1季度握有48.34万股，2023年2季度握有87.00万股，2023年3季度握有77.00万股，2023年4季度握有52.42万股。到了2024年1季度也曾莫得了握仓。

在握仓时候，在2021年4月1日-2024年3月29日股票价钱下落了53.41%。其实，比年来围绕着国联股份的舆情一直接续于耳，不错看到，从2019年下半年到昨年年底，国联股份的股价高潮超10倍，但一只十倍牛股的股价是奈何一忽儿变得跌跌不休了。看成基金司理难说念不具备相应的风控领会吗？难说念基金司理在作念交游战略时不进行遵法调研吗？而且2023年争议最大的时候，该基金还遴选了重仓握有，这种举动着实令东说念主生疑。

除了赵强旗下基金事迹差外，比年来新华基金不息层也普通变化。新华基金确立于2004年，早期新华基金依靠平定的不息团队和商场瞻念察力，速即崭露头角。公司由多位明星基金司理领衔，如王卫东、崔建波、栾超级，他们的专科能力鼓吹了公司早期的告成和规模扩张。

可是，跟着这些中枢基金司理的接踵下野，新华基金的不息团队初始暴骄贵不雄厚问题。普通的东说念主事变动不仅减轻了公司的商场竞争力，还导致业务布局滞后，严重影响了公司的经久证实和市形态位。2024年10月21日，新华基金再次堕入东说念主事摇荡，仅上任半年的基金司理薛子徵因“个东说念主原因”急忙下野。

这一出乎料想的变动，浮现了公司不息握续摇荡的近况，同期也揭示出新华基金深档次的危急。值得慈祥的是，2021 - 2023 年，新华基金辞别有 9 位、4 位及 5 位基金司理离任。基金司理的普通变动使得公司的投资战略枯竭连贯性，团队雄厚性受到影响，不利于基金事迹的擢升。

新华基金的居品结构问题一样是公司现时边临的主要问题，过度依赖固收类居品，导致其合座业务结构严重失衡。据公开数据骄贵，去世2024年9月30日，固收类居品占公司总规模的85%（货币型基金规模171.27亿元，占比32.83%；债券型居品规模278.95亿元，占比53.78%，而权利类基金仅占15%（搀杂型居品规模61.33%，占比11.76%；）。这种十分抗击衡的居品结构，使公司在商场波动时显得特别脆弱。当商场环境考究时，固收类居品能够带来相对雄厚的收入。可是，一朝商场出现逆转，这类居品对收益的依赖反而放大了公司面对的风险。