21世纪经济报说念记者 黄子潇 深圳报说念

　　历时四年，近日，汇丰银行（中国）的证券投资基金托管经验获取中国证监会核准。

　　至此，继渣打银行（中国）、花旗银行（中国）、德意识银行、法国巴黎银行（中国）后，汇丰中国成为我国第五家获批基金托管经验的外资银行。

　　新业务的获批无疑令东说念主奋斗，试验问题却随之降临——基金托管已是一个中资银行主导的市集。近有费率纠正，辽阔英雄环伺，新业务有若干利润空间，奈何制定战略材干分一杯羹，算作新进者的外资银行需要一些冷想考。

　　两百亿元的市集

　　在公募基金链条中，处分费、托管费、销售工作费、交游佣金被称为“四大用度”。其中，托管可莳植基金的透明度，对基金运作具有伏击有趣，但因其展业机制并不复杂，温和度相对不高。

　　但是，基金托管已发展为一个200亿元级别的市集。

　　21世纪经济报说念记者据Wind数据统计，2023年度，基金行业向托管机构支付的托管用度达到了287.4亿元。

　　迄今为止，国有大型银行和头部股份行依然基金托管市集的主要玩家。

　　据证监会最新露馅数据，收敛2024年9月的证券投资基金托管东说念主名录共66家机构，包含6家国有银行和12家股份制银行在内的31家中资银行、32家份额并不大的券商，以及渣打中国、德银中国、花旗中国3家外资银行。本年6月刚刚获批的法巴中国，因需要在6个月内完成策划责任，并向证监会换领《推测证券期货业务许可证》后材干对外展业，或因此尚未列入托管东说念主名录。

　　在存量争夺期间，新进者外资行需要想考基金公司挑选托管行的逻辑。

　　深圳某公募基金东说念主士向21世纪经济报说念记者暗示，托管业务时常与代销业务有所绑定。“除托管费率外，银行的践诺因循力度和代销材干是基金公司相等垂青的身分，因此一般会多谈几家，是一个双向聘任的经由。”另一公募基金东说念主士向记者暗示，一方面会看托管费率，但因同质化严重，时常触及资源互换。

　　长三角某银行托管部东说念主士向21世纪经济报说念记者暗示，托管业务自身创造的利润不大，但可以成为营销东说念主员和对方机构之间的谈资。“要说工作的话，法式严格的后台反而不一定好谈下来客户。”

　　上述逻辑从行业数据得到了印证。招商银行、工商银行、建筑银行的基金销售保有量名列三甲，三者的托管边界也位居第一梯队，这与上述银行的体量及代销渠说念上的上风密切干系。

　　其中，招行颇具“代销先行，托管跟上”的特征。自2018年杰出工行后，招行的公募基金代销边界遥远位居银行业第一，但同庚招行托管边界仅位列第8。此后，招行托管边界连忙赶超同行，在本年三季度上涨至第5，而托管用度已位居第4。

　　Wind数据浮现，在费率纠正的布景下，本年上半年基金托管用度为135.8亿元，同比下跌约8.5%。外有强手环伺，内有减费让利，外资托管行需要隆重注目这一神志。

　　外资奈何分一杯羹

　　从请求到获批，从策划到展业，外资托管行尚有较长的路要走。

　　本次，汇丰中国于2020年4月提交了请求材料，尔后停滞四年，直至2024年10月才最终获批。

　　前不久，证监会在本年6月批准了法巴中国的基金托管经验，距离该行递交请求也已有两年。更早时辰，渣打中国、花旗中国、德银中国接踵获批了干系禀赋。

　　其中，渣打中国算作首家被证监会授予基金托管经验的外资行，其托管业务的发展情况或具有参考价值。该行于2018年最早获批干系经验，况兼在2021年上架了首只由外资行托管的公募家具。

　　21世纪经济报说念记者查阅渣打中国官网获悉，该行的托管业务由专诚的基金托管部负责。收敛10月31日，渣打中国托管家具仅3只，分辨为惠升惠益搀杂，博时ESG量化选股，博时常代领航，合伙3.26亿元。2024年上半年，渣打中国获取的基金托管费仅为32.17万元，位列第50名。

　　其余几家外资银行方面，法巴中国刚刚获批数月尚待不雅察，但早在2020年获批的花旗中国、德银中国，历经四年仍在公募托管业务上按兵不动。

　　21世纪经济报说念记者查询Wind数据库发现，在市集2万余只公募基金中，尚未有任何一只基金聘任花旗中国、德银中国算作基金托管东说念主。此外，花旗还于本年6月将中国内地个东说念主钞票处分业务一齐转让，这使得该行托管业务的情况更扑朔迷离。

　　不外，基金托管市集并不啻公募基金。汇丰中国暗示，获批证券投资基金托管经验后，汇丰中国可为腹地公募基金、私募基金以及证券期货推测机构刊行处分的资管家具提供托管工作。据中证报音问，渣打中国证券工作部总司理胡烨曾暗示，该行在获取派司的1个多月内就齐全了第一单业务的落地。记者多方了解到，外资行由于大客户较多，在私募、公募专户等家具的托管上较容易落地。

　　据中基协露馅数据，2024年上半年，公募基金边界为32.07万亿元，私募基金中的证券投资基金边界约为5.06万亿元。诚然私募、专户等家具具体费率难以查询，但至少可以细目，基金托管等市集毫不惟有公募端200亿元的盘子。

　　算作资产边界最大的在华外资银行，本次汇丰中国的入局更具联想空间。

　　21世纪经济报说念记者从接近汇丰中国东说念主士了解到，汇丰中国的证券工作部将负责托管业务，但隆重落地尚需时日。不外，记者荒谬小心到，汇丰中国领有两个同行不具备的潜在上风。

　　领先，汇丰中国最新的资产边界达到6166.8亿元，是最大的在华外资行，在本年6月该行完成对花旗在中国内地个东说念主钞票处分业务的收购后，使得零卖客群的盘子得到进一步扩展。

　　同期，在公募基金中有一位汇丰中国的“亲戚”，即汇丰全球投资处分（英国）和山西信赖合伙建立的汇丰晋信基金。记者查阅了汇丰中国露馅的代销基金列表，在该行代销200余只基金中有41只为汇丰晋信基金在管家具。联络前文所述“代销+托管”的逻辑，两边很有可能有进一步的合营。

　　与外资布景的基金公司合营，重心布局外资擅长的QDII类家具，大概会是外资托管行入局公募托管的可取地方。

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背负裁剪：何俊熹