21世纪经济报谈记者 黄子潇 深圳报谈

　　历时四年，近日，汇丰银行（中国）的证券投资基金托管经历得回中国证监会核准。

　　至此，继渣打银行（中国）、花旗银行（中国）、德相识银行、法国巴黎银行（中国）后，汇丰中国成为我国第五家获批基金托管经历的外资银行。

　　新业务的获批无疑令东谈主立志，履行问题却随之莅临——基金托管已是一个中资银行主导的商场。近有费率篡改，远方硬汉环伺，新业务有若干利润空间，若何制定战略技术分一杯羹，当作新进者的外资银行需要一些冷念念考。

　　两百亿元的商场

　　在公募基金链条中，惩办费、托管费、销售就业费、交往佣金被称为“四大用度”。其中，托管可栽培基金的透明度，对基金运作具有迫切意旨，但因其展业机制并不复杂，关爱度相对不高。

　　可是，基金托管已发展为一个200亿元级别的商场。

　　21世纪经济报谈记者据Wind数据统计，2023年度，基金行业向托管机构支付的托管用度达到了287.4亿元。

　　迄今为止，国有大型银行和头部股份行依然基金托管商场的主要玩家。

　　据证监会最新表示数据，律例2024年9月的证券投资基金托管东谈主名录共66家机构，包含6家国有银行和12家股份制银行在内的31家中资银行、32家份额并不大的券商，以及渣打中国、德银中国、花旗中国3家外资银行。本年6月刚刚获批的法巴中国，因需要在6个月内完成辩论责任，并向证监会换领《缱绻证券期货业务许可证》后技术对外展业，或因此尚未列入托管东谈主名录。

　　在存量争夺时期，新进者外资行需要念念考基金公司挑选托管行的逻辑。

　　深圳某公募基金东谈主士向21世纪经济报谈记者示意，托管业务经常与代销业务有所绑定。“除托管费率外，银行的施行赞成力度和代销技术是基金公司特地垂青的要素，因此一般会多谈几家，是一个双向聘任的流程。”另一公募基金东谈主士向记者示意，一方面会看托管费率，但因同质化严重，经常波及资源互换。

　　长三角某银行托管部东谈主士向21世纪经济报谈记者示意，托管业务自己创造的利润不大，但不错成为营销东谈主员和对方机构之间的谈资。“要说就业的话，门径严格的后台反而不一定好谈下来客户。”

　　上述逻辑从行业数据得到了印证。招商银行、工商银行、竖立银行的基金销售保有量名列三甲，三者的托管规模也位居第一梯队，这与上述银行的体量及代销渠谈上的上风密切关联。

　　其中，招行颇具“代销先行，托管跟上”的特征。自2018年特出工行后，招行的公募基金代销规模长久位居银行业第一，但同庚招行托管规模仅位列第8。此后，招行托管规模赶快赶超同行，在本年三季度高涨至第5，而托管用度已位居第4。

　　Wind数据贯通，在费率篡改的布景下，本年上半年基金托管用度为135.8亿元，同比下跌约8.5%。外有强手环伺，内有减费让利，外资托管行需要崇拜凝视这一姿色。

　　外资若何分一杯羹

　　从央求到获批，从辩论到展业，外资托管行尚有较长的路要走。

　　本次，汇丰中国于2020年4月提交了央求材料，此后停滞四年，直至2024年10月才最终获批。

　　前不久，证监会在本年6月批准了法巴中国的基金托管经历，距离该行递交央求也已有两年。更早时刻，渣打中国、花旗中国、德银中国接踵获批了关联天禀。

　　其中，渣打中国当作首家被证监会授予基金托管经历的外资行，其托管业务的发展情况或具有参考价值。该行于2018年最早获批关联经历，而况在2021年上架了首只由外资行托管的公募居品。

　　21世纪经济报谈记者查阅渣打中国官网获悉，该行的托管业务由特殊的基金托管部负责。律例10月31日，渣打中国托管居品仅3只，辞别为惠升惠益搀杂，博时ESG量化选股，博不绝期领航，合伙3.26亿元。2024年上半年，渣打中国得回的基金托管费仅为32.17万元，位列第50名。

　　其余几家外资银行方面，法巴中国刚刚获批数月尚待不雅察，但早在2020年获批的花旗中国、德银中国，历经四年仍在公募托管业务上按兵不动。

　　21世纪经济报谈记者查询Wind数据库发现，在商场2万余只公募基金中，尚未有任何一只基金聘任花旗中国、德银中国当作基金托管东谈主。此外，花旗还于本年6月将中国内地个东谈主资产惩办业务一皆转让，这使得该行托管业务的情况更扑朔迷离。

　　不外，基金托管商场并不啻公募基金。汇丰中国示意，获批证券投资基金托管经历后，汇丰中国可为腹地公募基金、私募基金以及证券期货缱绻机构刊行惩办的资管居品提供托管就业。据中证报讯息，渣打中国证券就业部总司理胡烨曾示意，该行在得回派司的1个多月内就已毕了第一单业务的落地。记者多方了解到，外资行由于大客户较多，在私募、公募专户等居品的托管上较容易落地。

　　据中基协表示数据，2024年上半年，公募基金规模为32.07万亿元，私募基金中的证券投资基金规模约为5.06万亿元。诚然私募、专户等居品具体费率难以查询，但至少不错确定，基金托管等商场毫不惟有公募端200亿元的盘子。

　　当作资产规模最大的在华外资银行，本次汇丰中国的入局更具遐想空间。

　　21世纪经济报谈记者从接近汇丰中国东谈主士了解到，汇丰中国的证券就业部将负责托管业务，但正经落地尚需时日。不外，记者止境注意到，汇丰中国领有两个同行不具备的潜在上风。

　　领先，汇丰中国最新的资产规模达到6166.8亿元，是最大的在华外资行，在本年6月该行完成对花旗在中国内地个东谈主资产惩办业务的收购后，使得零卖客群的盘子得到进一步推行。

　　同期，在公募基金中有一位汇丰中国的“亲戚”，即汇丰大众投资惩办（英国）和山西信赖合伙建树的汇丰晋信基金。记者查阅了汇丰中国表示的代销基金列表，在该行代销200余只基金中有41只为汇丰晋信基金在管居品。迷惑前文所述“代销+托管”的逻辑，两边很有可能有进一步的相助。

　　与外资布景的基金公司相助，要点布局外资擅长的QDII类居品，大致会是外资托管行入局公募托管的可取目的。

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背负裁剪：王馨茹