（原标题：“老本大佬”陈建华再度布局：松发股份拟收购恒力重工扩充转型）

自上市以来便“一直走在重组路上”的广东松发陶瓷股份有限公司（603268.SZ，下称“松发股份”），再度迎来一份首要钞票重组预案。

2024年10月17日，松发股份发布系列公告称，拟以首要钞票置换及刊行股份购买钞票的状貌得回来去对方抓有的恒力重工集团有限公司（下称“恒力重工”）股权，并向不卓绝35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

值得细心的是，不管是松发股份已经恒力重工，其骨子戒指东说念主均为老本市集“猛东说念主”陈建华。“这次重组，骨子上等于控股股东把蓝本属于上市公司体外的优质钞票注进来。”10月17日，松发股份董事会文告办公室的联系职责主说念主员在采用记者电话采访时如是说。

“一直走在重组的路上”

主营陶瓷业务的松发股份，是在2015年3月份于上海证券来去所（下称“上交所”）挂牌上市的。据记者统计，截止现时，上市还不到10年时代的松发股份，已有了三次筹备重组但却未告捷的资格。

2016年3月，仅上市一年的松发股份便停牌筹备首要钞票重组，拟通过购买上海精锐教悔培训有限公司股权布局教悔产业。但在经过3个月的策动后，这一首要钞票重组事项被绝交。

2017年2月，松发股份再度停牌筹备通过首要钞票重组布局教悔产业，这次要收购的对象是广州创显科教股份有限公司和北京金商祺科技股份有限公司。在策动3个月后，该首要钞票重组事项又被绝交。

2018年，陈建华、范红卫夫妇以其掌舵的恒力集团有限公司（下称“恒力集团”）为载体，斥资8.20亿元告捷入主松发股份。后来，松发股份功绩急转直下，后续更是从2021年驱动清楚3年耗损。

在这么的布景下，2023年6月份，松发股份又一次策动首要钞票重组事项，这次是计算取得安徽利维能能源电板有限公司（下称“安徽利维能”）的控股权，从而流毒储能锂电板业务。这一重组音尘一度激发其股价连拉3个涨停板，但在经过4个月的策动后，该重组事项又一次以“被绝交”画上句号，公司股价亦出现大幅下落。

2024年9月30日，松发股份再一次停牌策动首要钞票重组事项，指标是控股恒力重工进行转型。10月17日，松发股份发布了这次首要钞票重组来去的预案。凭据预案，松发股份拟通过钞票置换以及刊行股份购买等状貌控股恒力重工，从而使主买卖务由陶瓷成品的研发、分娩和销售，变更为船舶及高端装备的研发、分娩及销售。

“本次来去将助力上市公司完成战术转型，有意于上市公司寻求新的利润增长点，提高上市公司发展质料，改善公司盈利才和洽抗风险才调，进而爱戴上市公司整体股东尽头是中小股东的利益。”松发股份在预案中强调称。

复牌后的松发股份在10月17日和10月18日清楚得益“一字”涨停板。但是，由于此前松发股份有过屡次的重组绝交案例，尤其是2023年安徽利维能的重组事项更是一度使得股价如过山车般大起大落，使得市集对这次恒力重工的重组事项效果有所怀疑。

那么，这次重组会否重演安徽利维能的过程，即只见股价炒作不见重组告捷呢？

“这个可能性不大。”10月17日，松发股份董事会文告办公室的联系职责主说念主员在采用记者电话采访时默示，前次安徽利维能的重组其实大众皆念念积极推动其告捷，但后续在推动技艺发现该成见公司的规划情况有了首要变化，是以才绝交；而这一次的恒力重工，由于是控股股东的钞票，基本面透明，且其属于新兴产业，发展远景也较为看好。

“这次重组，不管是从公司角度已经从恒力重工角度起程，大众皆在积极推动中。”该名职责主说念主员进一步向记者默示，按照算计，这次重组的系数经由简略在来岁3月份将一起完成，“现时大众皆是按照这个时代程度去倒推职责”。

恒力重工基本面疑团

天眼查平台自满，这次重组的成见公司恒力重工建树于2022年7月，其注册老本为5亿元。值得细心的是，在2024年9月30日，即松发股份建议停牌策动首要钞票重组今日，恒力重工的工商信息发生了一连串的变更，其中最引东说念主缜密的场所，是注册老本由5亿元大幅增多至30亿元，从而激发市集对其刻意作念高估值的计算。

此外，该公司的股东亦增多了3位，由此前的苏州恒能供应链惩办有限公司（下称“苏州恒能”）100%控股，变更为苏州中坤投资有限公司（下称“中坤投资”）抓股50%、恒能投资（大连）有限公司（下称“恒能投资”）抓股16.67%、苏州恒能抓股16.67%、陈建华抓股16.67%。由于上述新老股东背后的实控东说念主皆指向陈建华，因此恒力重工的实控东说念主并无变更。

那么，这些新股东在重组前突击入股，究竟有何真谛真谛呢？就此问题，记者按照其注册时登记的办公谋划状貌对其进行电话采访，但是该谋划电话一直处于无东说念主接听景色中。

凭据10月17日的公告，本次来去有计算包括三大部分：第一部分是首要钞票置换，即松发股份拟以其抓有的截止评估基准日一起钞票和规划性欠债与中坤投资抓有的恒力重工50.00%股权的等值部分进行置换；第二部分是刊行股份购买钞票，即松发股份拟以刊行股份的状貌向来去对方购买钞票，具体包括向中坤投资购买上述首要钞票置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其所有抓有的恒力重工剩余50.00%的股权；第三部分则是召募配套资金，即松发股份拟向不卓绝35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

行为成见公司，恒力重工的基本面无疑是市集最为保重的焦点，其估值的上下更是本次重组事项的关节一环。公告自满，截止预案签署日，恒力重工船舶业务已笃定排产新造船舶140艘，货值约108亿好意思元，船型包含散货船、VLCC、VLOC和集装箱船等，“跟着2024年船舶制造业务冉冉步入正轨，开工订单增多，2024年恒力重工的盈利才调将大幅擢升”。

但公告同期自满，在恒力重工建树后的两年时代里，其功绩皆很难言理念念：一年耗损、一年微利。具体来看，2022年至2023年的买卖收入远隔为0.28亿元、7.68亿元，净利润远隔为-0.25亿元、0.04亿元。

记者查阅公开信息后发现，在此前陈建华策动入主大连热电（600719.SH）的过程中，西南证券（600369.SH）行为寥寂财务照应人，于2023年10月发布了《大连热电股份有限公司首要钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联来去之寥寂财务照应人呈文》。呈文自满，彼时的恒力重工正处于“无骨子规划”景色。若是截止2023年10月份仍然莫得骨子规划，那么恒力重工是如安在以前扭转耗损并齐备了0.04亿元的净利润呢？

更进一步的看望自满，在恒力重工取得微利的2023年，有许多业务来自关联来去，比如凭据陈建华旗下另一上市公司恒力石化（600346.SH）的公告，2023年恒力石化与恒力重工过甚戒指公司发生了2.07亿元的关联来去，来旧事项为向其采购商品、拓荒等；又比如松发股份2023年年报自满，2023年对恒力重工的应收账款余额为6.10万元，坏账准备为5250元。

抽象上述多样信息，恒力重工的基本面似乎很难让东说念主乐不雅。

“现时从已暴露的文献来看，恒力重工的功绩可能正如你所觉得的那样好像没那么好，这背后是有一定原因的。”上述职责主说念主员对记者默示，恒力重工是在2022年收购的（应为建树，疑为职责主说念主员口误），2023年才驱动插足使用，导致它真确的效益还莫得展示出来。

陈建华的老本旧事

陈建华，男，中国国籍，无境外长久居留权，1971年3月出身，工商惩办博士，高档经济师，自2003年8月于今任恒力集团董事长、总裁。联系于公告上的这些先容，投资者对陈建华的印象则更多地是“老本大佬”，因为其身影时常在A股市集涌现，现时名下领有恒力石化、松发股份两家上市公司，且一度接近告捷入主大连热电。

2015年，陈建华看上了大连市国有钞票投资规划集团有限公司旗下的上市公司恒力石化（彼时的股票简称为“大橡塑”），后经过一年的策动，并通过首要钞票出售、刊行股份及支付现款购买钞票、刊行股份召募配套资金、股份合同转让等一连串操作，最终于2016年告捷借壳上市。

在此之前，大橡塑的主营是橡胶塑料机械行业，2015年的买卖收入为8.41亿元。后续跟着陈建华的入主及一连串的老本运作，恒力石化告捷转型为石化行业的龙头企业，2023年买卖收入高达2348.66亿元。

总市值方面，恒力石化亦从2015年的20亿元控制增长至现时的千亿元级别。在此技艺，恒力石化的股价更是一度走出了涨幅卓绝20倍的大牛行情。陈建华亦由此求名求利。

在告捷运作恒力石化之际，2018年，陈建华看上了松发股份，并斥资8.20亿元取代林说念藩、陆巧秀夫妇成为松发股份新的实控东说念主。这一股权转让激发了上交所的问询，对此，松发股份评释称，陈建华的入主有助于“增强公司的中枢竞争力，提高公司的抓续盈利才调”。

但事实是，松发股份的买卖收入从2019年驱动清楚6年下滑，归母净利润更是在2021年驱动清楚3年耗损。恰是在这么的布景下，2023年6月份，松发股份策动了收购安徽利维能控股权的运作，但这一首要钞票重组事项最终以失败告终。

雷同在2023年6月份，陈建华又看中了大连热电，并策动通过首要钞票出售、刊行股份购买钞票、召募配套资金等状貌将旗下的康辉新材料科技有限公司注入上市公司，从而达到入主大连热电的目的。这一老本运作策动了一年多时代，大连热电以致在2024年4月份发布了《首要钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联来去呈文告（草案）（矫正稿）》，但却在8月份宣告绝交该重组事项。

在8月份折戟于大连热电后，陈建华于9月30日便掉头再次布局松发股份，紧接着10月17日出炉首要钞票重组预案，拟将旗下的恒力重工注入上市公司。

从文告停牌到有计算出炉，中间间隔时代格外短，那么，这次重组究竟是仓促上阵已经早有策动？在经过了清楚屡次不太告捷的老本运作后，陈建华此番老本布局又将迎来奈何的结局？后续记者将抓续保重。

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