鉴于利率和股票估值处于高位，Vanguard Group提议投资者在新的一年建造提神性仓位，加多对债券而不是股票的投资。

　　该公司2025年预测中列出了由经济学家和投资组合团队搭建的金钱确立模子，其将62%的资金确立在固定收益证券上，剩余的38%确立在股票上。比较之下传统投资组合中股票与债券的比例为60%比40%。

　　固然好意思国经济照旧强劲，但股市估值接近历史高位，使得股票更容易受到特朗普上台后潜在计策风险的影响。与此同期，利率可能会保抓在高于2010年代的水平，从而在避险情况下为投资者提供沉稳的收入和更多保险。

　　标普500指数本年以来高潮了27%，往绩市盈率达到记载最高水平，只须疫情后和90年代末互联网泡沫期是例外。比较之下，10年期国债收益率比基准股指收益率跳跃逾50个基点，接近2002年以来最高水平。

　　Vanguard暗示，坐褥率增长加速和劳能源供应加多是好意思国经济保抓强劲增长，同期通胀降温的两个要道身分。 该机构合计，如若新政府打击侨民并对营业伙伴征收更高关税，这种所谓的“金发女孩”情境会濒临风险。

　　推敲到这些风险，Vanguard臆度来岁好意思国经济增长率将从现在的3%降至2%足下，中枢通胀率将保抓在2.5%以上。好意思联储或只可谦和降息，将基准利率从现在4.75%的水平下调至4%足下。各期限国债收益率有望保抓在4%以上。

　　Vanguard暗示，好意思国之外的其他国度经济远景不那么乐不雅。臆度欧元区经济增速将低于趋势水平，欧洲央行到2025年底将把利率从现在的3.25%下调至1.75%。

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职守裁剪：李桐