华龙证券股份有限公司杨阳,许紫荆近期对念念源电气进行商议并发布了商议请问《2024年三季报点评请问：在手订单迷漫，盈利才气合手续擢升》，本请问对念念源电气给出买入评级，现时股价为79.73元。

　　念念源电气(002028)　　事件：　　10月25日，公司发布2024年三季报。　　2024年前三季度，公司杀青营收104.07亿元，同比+21.28%；归母净利润14.91亿元，同比+29.88%；　　其中，2024Q3单季营收42.41亿元，同比+29.39%；归母净利润6.04亿元，同比+34.95%。　　不雅点：　　收入结构优化，盈利才气擢升。2024年前三季度，公司杀青毛利率31.42%，同比+1.31pct；杀青净利率14.60%，同比+0.76pct，盈利才气擢升或受益于国际占比擢升带来的收入结构优化。展望跟着国际阛阓逐步开拓以及高毛利率的高压产物逐步阐发收入，公司盈利才气仍有进一步上行的空间。　　协议欠债、存货同比高增，在手订单迷漫。搁置2024年Q3，公司协议欠债边界达到22.36亿元，同比+98%；公司存货边界达到36.58亿元，同比+33%。协议欠债、存货同比高增，咱们觉得主要受益于需求擢升、订单增多，有望相沿公司事迹合手续增长。　　缠绵3亿元投资高压GIS分娩基地。搁置2024年Q3，公司在建工程边界达到4.6亿元，同比增多2.5亿元，增长主要系中压开关设备分娩基地、江苏念念源新动力公司基地开拓等投资。据10月25日公告，公司控股子公司江苏念念源高压开关缠绵投资高压GIS分娩基地，缠绵总投资为3亿元，名堂开拓期为12个月。本次投资有望相沿高压GIS开拓，夸耀翌日委用的产能需求。　　盈利预测及投资评级：公司深耕输配电设备多年，有望受益于国内投资增长和国际更新及新开拓备需求。咱们展望公司2024-2026年归母净利润永别为20.85/25.41/30.68亿元，现时股价对应2024-2026年PE永别为28.7/23.5/19.5倍。咱们中式国电南瑞、中国西电、许继电气当作可比公司，公司业务结构素雅、出海经过进步，现时估值水平略高于行业平均值，保管“买入”评级。　　风险教唆：行业计谋变动风险；电网投资及招标不足预期的风险；境外渠谈开拓不足预期风险；出口计谋风险；原材料价钱波动风险；阐发收入节拍不足预期的风险；不行抗力身分风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，中信证券华鹏伟商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值高达83.86%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.35亿，字据现价换算的预测PE为30.43。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级19家，增合手评级5家，中性评级1家；往日90天内机构指标均价为78.51。

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