起首：第一财经日报

时隔数日，证监会又曝光一桩“老鼠仓”事件，曝光对象的犯法行径一直执续至客岁11月。

据天津证监局浮现，“80后”基金司理王宇恒，在2022年5月28日至客岁11月2日历间，哄骗未公开信断交往，被罚100万元。

浮现信息流露，这次涉事的王宇恒与嘉实基金前基金司理王宇恒的相关信息高度重合。客岁12月，他曾因“个东谈主原因”去职，随后再无下文。不外，对于二者是否为并吞东谈主，第一财经向嘉实基金核实，适度发稿未获阐发。

本年以来，越来越多的“老鼠仓”正在浮出水面。据第一财经初步统计，监管年内仅在公募范畴就浮现了至少5起相关案例，其中大多量发生犯法行径的时候执续到了客岁。

业内东谈主士以为，公募从业东谈主员相等是投资、连续、交往东谈主员应当加强对内幕交往的含义、特征、危害、法律包袱等法律学问的学习，而基金管制东谈主则应当开导、健全格外交往行径的追踪监测等内幕交往防控机制。

公募再现“老鼠仓”

据天津证监局行政处罚决定书，王宇恒于2015年5月20日入职某基金公司，2022年5月28日至客岁12月27日担任该基金公司基金司理。任职时代内，王宇恒端庄某基金投资教唆下达等经常投资管制使命，洞悉该基金投资方案、交往扩充、执仓数目及变化、交往动向等未公开信息。

造访发现，王宇恒与张某关系密切且联结经常。二东谈主于2019年相识，在2020年至2023年11月2日历间，王宇恒与张某经常通过微信等通信器具同样，同样内容涵盖行业信息、技巧动向、公司基本面、个股等。此外，二东谈主还存在相互先容投资、联接时势以及资金换汇等行径。

在2022年5月28日至客岁11月2日历间，王宇恒通过微信聊天方式，昭示、示意张某交往7只股票，张某操作“张某”招商证券账户交往上述股票，致使相关交往与王宇恒管制的基金发生趋同。

天津证监局以为，凭据当事东谈主犯法行径的事实、性质、情节与社会危害进度，依据《证券投资基金法》第一百二十三条第一款的规则，对王宇恒处以100万元罚金。

在本年12月3日举行的听证会上，王宇恒辩称，我方主不雅上莫得哄骗基金财产“拾肩舆”的标的，客不雅上无收益，与哄骗未公开信断交往行径有实质辩别。王宇恒与张某的聊天系职务需要，是为已毕基金钞票的更大收益。

王宇恒还称，与张某的聊天内容均为股票相关行业信息及相关估计性不雅点，不属于未公开信息。而张某是资深科技投资东谈主，领有繁多信息源和行业资源，足以寥寂作出交往方案，二东谈主的聊天未对张某的交往方案产生影响，交往趋同属于概率事件。

此外，王宇恒还以为，我方为基金财产升值作出弘大孝顺，不存在严重危害金融安全和投资者职权等严重情节，拟作出的处罚过重，缺少事实和法律依据。

但天津证监局以为，王宇恒洞悉基金对于案涉7只股票的未公开信息，其在春联系股票进行分析、保举时哄骗了相关未公开信息，实施了昭示、示意张某交往联系股票的行径。此外，张某的趋同交往行径与王宇恒的昭示、示意行径具有因果关系。张某账户交往的举座趋同比例在王宇恒任职时代权臣擢升，交往趋同昭彰格外。

对于案涉7只股票，王宇恒赢得相关未公开信息的时候、王宇恒与张某聊天谈及相关股票的时候、张某从事相关交往的时候存在关联性。至于张某手脚行业东谈主士是否有我方专科判断、王宇恒倡导是否为张某实施方案的独一信息，不影响本案犯法事实的认定。

多起“老鼠仓”浮出水面

凭据上述罚单信息与公开贵府，被罚者王宇恒与嘉实基金前基金司理王宇恒履历高度重合。公开贵府流露，2015年5月，王宇恒加入嘉实基金连续部任行业连续员，2022年5月28日开动管制嘉实改换时尚。

客岁11月16日，嘉实改换时尚曾发布公告增聘基金司理王珍摄与王宇恒共同管制。同庚12月27日，嘉实改换时尚再次发布基金司理变更公告浮现，解聘基金司理王宇恒，而此时的离任原因为“个东谈主原因”。

第一财经查阅证监会基金从业东谈主员经验注册信息时，王宇恒在嘉实基金已“莫得相关记载”。对此，第一财经就相关情况向嘉实基金方面进行求证，但适度发稿，尚未得到复兴。

嘉实改换时尚是王宇恒管制的独逐个只产物。Wind数据流露，嘉实改换时尚A在他管制时代的任职答复为1.52%，年化答复为0.96%，功绩答复在2984只同类产物中排行第163位。

本年以来，越来越多的“老鼠仓”案例正在浮出水面。从时候上看，这些犯法行径并非陈年案例，最新时候致使执续到了客岁。举例上海证监局浮现的某公募首席交往员的“老鼠仓”案例，犯案时候为2021年3月至客岁7月。四川证监局11月浮现的前公募副总的时候则是到客岁8月底，而这次事件则是执续客岁11月。

早前的2021年8月，中国基金业协会发布的《公开召募证券投资基金管制东谈主及从业东谈主员工作操守息兵德设施指南》，就明确对“老鼠仓”行径亮明“红灯”：如“基金从业东谈主员不得哄骗职务之便为我方或他东谈主赢得欠妥利益”“坚定根绝内幕交往行径和哄骗未公开信断交往行径”等。

关联词，尽管存在明确规则，仍有部分从业东谈主员铤而走险。“已经因为法律意志和合规意志太薄弱了，（对内幕交往等犯法违规行径）缺少富余的相识。”一位中大型基金公司东谈主士说，基金公司一般王人会进行各式合规培训、共享往期案例，然则已经会有些东谈主出于荣幸时势以身试法。

“一般会有如期的相关培训，也有里面的临时抽查。况且基金司理是严禁交当年候用手机的，此外也会对电脑进行监控。”另一位头部机构东谈主士与先容、除了公司里面监控，监管部门也默契过对历史交往数据追踪拟合、回溯重演，对账户交往、账户关联情况进行监控和趋同分析，即使时候久远的“老鼠仓”问题也会被发现。